现代解析
这首诗是作者对已故孝宗皇帝的追思之作，用平实的语言表达了复杂的情感。
前四句回忆过去：作者曾有幸在朝堂上面见皇帝，看到他为国事忧心叹息的样子。皇帝本想让臣子们奋发图强，但天意难测（暗指时局艰难）。这里用"叹息动宸襟"这个细节，生动展现了皇帝勤政爱民的形象。
中间两句感慨现实：即使是皇帝这样的至尊，也要受制于时运的安排。当时南宋偏安江南，北方沦陷，这种南北分裂的局面让人无力改变。"限升沉"三字道尽了时代的无奈。
最后两句写身后事：皇帝去世时（"登遐"指帝王逝世），还不忘犒赏将士。这个细节既体现了皇帝的仁德，也暗含作者对他未竟事业的惋惜——直到生命最后一刻，他仍心系军队，可见收复失地的愿望至死未休。
全诗没有华丽辞藻，而是通过几个真实场景（皇帝叹息、犒军），塑造了一位心系天下却壮志难酬的君主形象。字里行间既有对明君的怀念，也透露出对国运的隐忧，情感真挚而克制，容易引发读者共鸣。
叶适
叶适（1150年5月26日—1223年2月21日），字正则，号水心居士，温州永嘉（今浙江温州）人，南宋著名思想家、文学家、政论家，世称水心先生。嘉定十六年（1223年），叶适去世，年七十四，赠光禄大夫，获谥“文定”（一作忠定），故又称“叶文定”、“叶忠定”。叶适主张功利之学，反对空谈性命，对朱熹学说提出批评，为永嘉学派集大成者。他所代表的永嘉事功学派，与当时朱熹的理学、陆九渊的心学并列为“南宋三大学派”，对后世影响深远，是温州创业精神的思想发源。著有《水心先生文集》、《水心别集》、《习学记言》等。