现代解析
这首诗用历史典故批评了外戚干政的危害，核心思想是"权力必须约束，否则必生祸乱"。
前两句用吕后专权的典故：汉高祖死后，吕后让娘家人掌权，就像母鸡打鸣一样违反常理。诗人说这段历史教训明明就摆在眼前（殷鉴），怎么还有人轻视呢？
后两句直指王莽：他建立新朝后不约束外戚势力（"不囚"就是不加管束），结果就像妄想在水中建造军营一样荒唐。这里用"水中军营"的比喻，生动说明违背常理的权力扩张注定失败。
全诗妙在三个手法：
1. 用"牝鸡鸣"这种生活化比喻，让读者立刻明白女性干政的反常
2. "水中军营"的想象既夸张又合理，凸显外戚掌权的荒谬性
3. 把汉代吕后和新朝王莽两个案例串联，揭示历史总是重复同样的错误
诗人其实是在警告所有当权者：放任亲戚干政，就像在水里盖房子，看着热闹，终究一场空。这种借古讽今的写法，让历史教训变得特别有冲击力。
周昙
生卒年不详，籍贯未详。唐代诗人。唐末，曾任国子直讲。著有《咏史诗》八卷，今台湾中央图书馆有影宋抄本《经进周昙咏史诗》三卷。《全唐诗》将其编为二卷，共195首，这种形式与规模的组诗在中国文学史上颇为罕见。