现代解析
这首诗是作者表达自己向往自由云游生活的心境，同时暗含对修行境界的思考。全诗可以分成三个层次来理解：
第一段"未暇住为岩穴主"四句，用大白话说就是：我现在还没法安心当个隐居山洞的修行者，但还能做个云游四方的自在僧人。那些得道高僧们（宾头诺讵尊者）早就在山顶等着我了。这里用"水云僧"这个形象，生动描绘了作者向往像云水一样自由的生活状态。
第二段"把住如何却放行"两句比较玄妙，意思是：看似抓住的东西其实要放手，表面明白的道理可能暗藏玄机，看似晦涩的事物反而蕴含真理。这反映了禅宗"不执着"的思想，就像我们常说"有心栽花花不开"的道理。
最后"丰干冷坐寒山笑"两句，通过两个著名诗僧的形象对比：丰干禅师严肃打坐，寒山禅师洒脱大笑，就像二月春水自然流淌一样，暗示修行不必拘泥形式，顺应自然才是真谛。青田春水这个意象特别美，把抽象的禅理用具体画面呈现出来。
整首诗妙在把深刻的修行感悟，用云游僧人、春水等日常意象表达，既有"说走就走"的潇洒，又包含"看破不说破"的智慧。就像现代人常说的"生活不止眼前的苟且"，但作者用诗意的语言，把这种追求自由、看淡得失的人生态度说得更有韵味。
释慧空
释慧空（一○九六～一一五八），号东山，俗姓陈，福州（今属福建）人。年十四出家，初学于圆悟、六祖，后至疏山，为南岳下十四世，泐潭清禅师法嗣。高宗绍兴二十三年（一一五三），住福州雪峰禅院，次年退归东庵。二十八年卒，年六十三（《五灯会元》卷一八、《东山慧空禅师语录跋》）。有《东山慧空禅师语录》、《雪峰空和尚外集》传世。释慧空诗，以续藏经本《东山慧空禅师语录跋》及日本旧刻《雪峰空和尚外集》（今藏北京图书馆）为底本，编为二卷。