现代解析
这首诗描绘了新年元日的盛况，同时流露出诗人对自己年华老去却未能建功立业的感慨。
前四句写景：高耸的西山巍峨壮丽，山下的楼台在紫翠色的云雾中若隐若现。各国使者带着珍贵礼物前来朝贺，观测天象的仪器（玑衡）运转着，象征着朝廷三台（重要机构）的运作。这里用"万国来朝"和天象仪器的描写，展现出一派太平盛世的景象。
五六句转入神话传说：诗人说自己常听航海者讲述仙山金鼎的故事，又亲眼看到祭祀官员进献玉杯。这些充满仙气的意象，暗指当时朝廷的繁荣如同仙境。
最后两句是诗人的自嘲：作为文学侍从之臣，如今头发都白了，却很久没有写出像样的辞赋来歌颂朝廷（蓬莱指仙境，这里比喻朝廷）。表面是惭愧，实则透露出怀才不遇的淡淡忧伤。
全诗妙在将新年气象与个人感慨自然融合，用华丽庄严的朝廷盛况反衬自己的落寞，就像在一幅金碧辉煌的壁画角落，悄悄题写了一行小字的落款。