现代解析
这首诗描绘了唐明皇（唐玄宗）沉迷享乐、荒废朝政的宫廷生活场景。
第一句"明皇爱雪响云营"说的是唐明皇特别喜欢在雪天举办宴会，音乐声响彻云霄。"云营"可以理解为高大的宫殿建筑群。
第二句"侍宴宫娃不计名"写宴会上有数不清的宫女侍奉，多到连名字都记不住，暗示皇帝生活奢靡。
第三四句最有意思：写杨贵妃（太真）还在睡觉没起床，唐明皇就带着醉意，举着蜡烛一直等到深夜。这里用"守等"、"眠未起"、"醺然"、"深更"几个词，生动刻画了一个荒淫无度的帝王形象——放着国家大事不管，只顾着等待美人醒来继续享乐。
整首诗通过雪夜宴饮这个生活片段，以小见大地揭露了唐玄宗晚年沉溺酒色、不理朝政的昏庸状态，为后来的安史之乱埋下伏笔。诗人没有直接批评，而是用白描手法让场景自己说话，这种含蓄的讽刺反而更有力量。
白玉蟾
白玉蟾（1134～1229），南宋时人，祖籍福建闽清，生于海南琼州，内丹理论家。南宗的实际创立者，创始金丹派南宗，金丹派南五祖之一。生卒年待考，原名葛长庚，本姓葛，名长庚。字如晦，号琼琯，自称神霄散史，海南道人，琼山老人，武夷散人。幼聪慧，谙九经，能诗赋，长于书画，12岁时举童子科，作《织机》诗；才华横溢，著作甚丰。自幼从陈楠学丹法，嘉定五年（1212）八月秋，再遇陈楠于罗浮山，得授金丹火候诀并五雷大法。