貂裘换酒 寄梁冶湄，时擢延平守
曾记西湖醉。恰清明、画桡箫管，满城桃李。小住为佳垂手别，越鸟燕云无际。
羞割肉、一官如寄。别后双鸿时见忆，奈君腰、久折伤流辈。
乘五马，便应喜。
鸥眠波冷衰荷醉。响渔叉、月明花港，儿童歌起。残碣菊香坟尚在，半阕凄凉何已。
真好事、惟吾与子。抛却杭州今已去，想勾留、一半烟和水。
闽州荔，又尝矣。
现代解析
这首词是作者写给朋友梁冶湄的一封"书信"，用回忆和对比的手法，表达了对友情的珍视和对人生际遇的感慨。
上片回忆二人在杭州的快乐时光：清明时节，西湖上画船箫鼓，满城桃李花开。用"小住为佳"说相聚虽短却美好，用"越鸟燕云"形容分别后天各一方。作者自嘲做官像"割肉"般难受，而朋友如今升官（"乘五马"指做太守）应该高兴。
下片写眼前萧瑟秋景：鸥鸟眠于冷波，残荷低垂，月下渔歌响起。用"残碣菊香坟"暗指文人雅士的风流已成过往，感叹"真好事、惟吾与子"——知音难觅。最后说朋友已离开杭州，现在去福建（"闽州"）又能品尝荔枝了，语带调侃又暗含祝福。
全词通过杭州美景与秋日萧瑟的对比，欢乐往事与现实离别的对照，表达了"人生聚散无常，但知己情谊长存"的主题。语言生动自然，既有"儿童歌起"的生活气息，又有"半阕凄凉"的深沉感慨，读来真挚动人。