现代解析
这首诗描绘了一幅江南水乡的怀旧画卷，通过细腻的景物描写和情感流露，展现了往昔繁华与当下怅惘的对比。
前两句写寻访故人的场景：红妆女子住在古老的青溪附近，诗人满怀期待去寻访，却发现熟悉的道路已难辨认。这里"路已迷"既是实写路径变化，也暗喻时光流逝物是人非。
中间四句用生动的意象勾勒出秦淮河畔的往日盛景：渡口的桃花与燕子、门前的杨柳与乌鸦，这些景物依然如故；画舫游过时帘幕轻摇，歌女们轻摇团扇低吟浅唱，这些细节描写让当年的繁华跃然纸上。诗人通过"新燕语"与"旧乌啼"的对比，暗示虽然自然景物依旧，但人事已非。
最后两句将情感推向高潮：明月似乎要随着流水远去，象征着美好时光的消逝，而那悠扬的箫声仿佛还留在记忆中的板桥西边。这里的"箫声"既是实写，也代表着对往昔欢乐的追忆，余音袅袅，令人回味。
全诗以清新自然的语言，通过今昔对比的手法，表达了诗人对逝去美好时光的怀念。没有直接抒情，却让读者在景物描写中感受到淡淡的惆怅，展现了中国传统诗歌"含蓄蕴藉"的艺术魅力。