现代解析
这首词描绘了一个充满奇幻色彩的神仙世界，用生动的意象展现了道家修炼的场景。上阕写凌晨时分（四更天），五行中的木德开始运行，一位身穿红衣的仙女乘着青龙降临。她口中吐出红色仙气，头戴琼花，吃着仙蕊，饮着琼浆，整个画面绚丽神秘，充满仙家气象。
下阕转入修炼主题，通过"交媾"（阴阳调和）、"颠倒阴阳"等隐喻，描写内丹修炼的过程。最后三句用"明珠""明焰""明堂"的排比，形象地展现真气在体内运行的景象——如同滚动的宝珠穿过明亮的中脉，火焰般的光华流转于丹田。全词将玄妙的内丹术转化为瑰丽的视觉画面，用"娇娘""青龙""琼浆"等具体意象，把抽象的修炼过程写得既浪漫又富有动感。
王哲
（1112—1170）咸阳人，道士，初名中孚，字允卿。熙宗天眷初应武举，改名德威，字世雄；海陵王正隆四年学道，改名，字知明，号重阳子。倜傥尚义，不拘小节，好属文，才思敏捷。学道后往来终南山一带，曾在终南县南凿穴而居。后至山东崳山全真庵。所创教派名全真道。马丹阳、丘长春、王玉阳、郝广陵、谭处端皆其弟子。