现代解析
这首诗通过对比两位帝王的命运，讽刺了宋徽宗沉迷道教、荒废朝政的昏庸，同时赞扬了汉武帝晚年悔过的明智。
前两句写宋徽宗：他向上清宫道士求取长生符箓（道教文书），却最终和儿子一起被金人掳到五国城（今黑龙江依兰）受苦。这里用"弓剑谁攀"的质问，暗示他连保护国家的武器都拿不稳，更别说求长生了。
后两句写汉武帝：虽然他曾像宋徽宗一样迷信方术，但晚年发布《轮台诏》承认错误、调整政策。诗人用"至今人颂"突出百姓对知错能改的君王的怀念。
全诗用"长生符"和"轮台诏"两个典故形成强烈对比：一个执迷不悟导致亡国，一个及时改过赢得民心。最后"武皇明"三字既是赞美，也暗含对宋徽宗的批评——真正的圣明不在于不犯错，而在于能否及时改正。