现代解析
这首对联描绘了扬州新馆落成时的盛况，充满了对皇恩和美好生活的赞美。
上联"海峤望京华"是说从扬州（古代称海峤）遥望京城，表现出对朝廷的向往。"五朵云开"用祥云比喻皇恩浩荡，"共沐恩光迎北斗"把皇帝比作北斗星，百姓都在沐浴他的恩泽。
下联"珠巢良宴会"形容新馆像珍珠般华丽，正在举行盛宴。"二分月到"化用"天下三分明月夜，二分无赖是扬州"的典故，说扬州的月色格外美。"更饶春色胜江南"则直接赞美扬州春色比江南更胜一筹。
全联通过"望京华"和"良宴会"的对比，既表达了对朝廷的忠诚，又展现了扬州的地方特色。用"云开""月到"等自然意象，把政治颂扬写得清新脱俗。最后落脚在"春色胜江南"，既突显扬州之美，又暗含对太平盛世的歌颂，可谓构思巧妙。