现代解析
这首词写于1940年，表面上描写歌舞享乐的场景，实则暗含对时光流逝的感慨。全词用轻快的笔调包裹着深沉的人生思考，读来既有画面感又引人深思。
上阕用"拍红牙""舞绿腰"这样鲜艳的词语，描绘热闹的歌舞场面。"燕环春梦"暗示这美好像春梦一样短暂易逝，而"水天自爱一枝箫"则突然转入宁静，仿佛在喧嚣中保持着一份清醒。
下阕转入哲理思考。"流觞如逝水"把酒宴比作流水，暗指时光一去不返。"烧烛坐终宵"写通宵达旦的狂欢，但用"何须"二字表明这种放纵其实没有必要。最后"花枝昔昔有明朝"是全词亮点，用花开花落周而复始的自然规律，表达对未来的希望——今天的繁华终将过去，但明天还会有新的美好。
全词妙在将及时行乐与珍惜光阴两种情绪完美融合，既有"今朝有酒今朝醉"的洒脱，又有"来日方长"的达观。语言明快却意味深长，就像用欢快的旋律演奏着深沉的人生咏叹调。