现代解析
这首诗描绘了一个历史场景，带有淡淡的物是人非之感。
前两句"岁在戊午正月五，代宰臣供万寿诗"直接点明时间背景：戊午年正月初五这天，诗人代替宰相为皇帝献上祝寿诗。这里透露出两个信息：一是诗人身份不低（能代替宰相），二是当时正值皇家庆典。
后两句"凤凰山下芙蓉阁，龙础无踪世不知"笔锋一转，写眼前的景象：凤凰山下的芙蓉阁依旧在，但当年宫殿的龙形柱础（建筑基座）已经消失无踪，世人都不记得这里曾经的辉煌了。这里用"凤凰""龙"这些皇家象征，暗示这里曾是皇家建筑群。
全诗的精妙之处在于：
1. 通过"代宰相献诗"这个细节，以小见大地展现了皇家庆典的场面
2. 用"芙蓉阁还在"与"龙础无踪"的对比，写出繁华易逝的感慨
3. "世不知"三字尤其耐人寻味，暗示再盛大的庆典也会被时间遗忘
诗人没有直接抒情，而是通过具体的建筑变化，让读者自然感受到历史变迁的苍凉。这种含蓄的表达方式，正是古典诗词的魅力所在。
方回
（1227—1307）宋元间徽州歙县人，字万里，号虚谷。幼孤，从叔父学。宋理宗景定三年进士。初媚贾似道，似道败，又上十可斩之疏。后官知严州，以城降元，为建德路总管。寻罢归，遂肆意于诗。有《桐江集》、《续古今考》，又选唐宋以来律诗，为《瀛奎律髓》。