现代解析
这首《西江月》用大白话讲的是道家修炼的奥妙，核心可以分成三层来理解：
第一层讲"外丹修炼"（炼丹术）
开头用"丹是色身至宝"打比方，把人体比作炼丹炉。说通过修炼能让身体产生神奇变化，就像道士炼丹能变出各种神奇效果。但这里其实是比喻，重点不在真的炼药，而是说修炼身体能延年益寿。
第二层讲"内丹心法"（精神修炼）
"更于性上究真宗"笔锋一转，说比炼身体更重要的是修心性。就像手机硬件再好也要升级系统，人光养身体不够，还得悟透生命真谛。后两句"决了死生妙用"是说看破生死就能超脱，就像解锁了生命的隐藏功能。
第三层讲"现世回报"
"不待他身后世"直接打破常规——不用等来世，现在修炼现在就能开挂。最后用"龙虎"（道家术语，指阴阳能量）收尾，说这套功法太厉害，后来人都难超越，带着点小得意的炫耀。
全词妙在把玄乎的修道说得像生活指南：先保养身体（健身），再修炼内心（冥想），最后获得现实好处（健康长寿）。用炼丹做引子，实际推销的是一套古代版"身心成长课程"。
张伯端
张伯端（公元983年— 1082年），一说（公元984年—1082年），道教南宗初祖，字平叔，号紫阳、紫阳山人，后改名用成（或用诚）。人称“悟真先生”，传为“紫玄真人”，又尊为“紫阳真人”。临海（今属浙江）人。自幼博览群书，学贯古今中外，涉猎诸种方术。张伯端与杏林翠玄真人石泰、道光紫贤真人薛式、泥丸翠虚真人陈楠、琼炫紫虚真人白玉蟾被奉为“全真道南五祖”（“北五祖”为：东华帝君王玄甫、正阳帝君钟离权、纯阳帝君吕洞宾、纯佑帝君刘海蟾、辅极帝君王重阳）。张伯端真人之师为刘海蟾，桂林刘仲远真人系张伯端真人所度化。