现代解析
这首诗描绘的是宋朝汴京（今开封）元宵节的热闹景象，借古讽今，流露出对昔日繁华的怀念。
前两句"重添两夜试灯期，犹说钱王纳土时"说的是：元宵节原本只有三天灯会，但当时官府特意延长了两天（共五天）。人们一边赏灯，一边还在谈论当年吴越王钱俶主动归顺宋朝的旧事。这里用"钱王纳土"的典故，暗示眼前的繁华就像当年归顺时的盛况一样令人难忘。
后两句"鹁鸽旋中光眩转，路人争踏五花儿"是具体描写：夜空中旋转的鸽子灯（一种元宵灯笼）发出炫目的光芒，街上的行人都争相去踩一种叫"五花儿"的彩饰（可能是地上装饰的彩灯或彩绘）。这两句用生动的画面，把元宵夜灯火辉煌、游人如织的热闹场景写得活灵活现。
整首诗的精妙之处在于：通过延长灯会、鸽子灯、彩饰这些具体细节，以小见大地展现了汴京元宵节的极致繁华。诗人表面写景，实则借古讽今，在热闹的描写中暗藏对往日盛世的追忆。特别是"犹说"二字，透露出人们在欢乐之余，仍念念不忘过去的荣光。