现代解析
这首诗讲的是一个叫许殿卿的人被贬到偏远荒凉的地方（投荒），在孤城生活了两年。诗人用"摇落红崖守"描绘出他在荒凉山崖边孤独坚守的形象，但同时又提到他在文化圈里其实很有名（风流历下名），暗示他虽身处困境却才华不减。
诗中特别提到一句"邢州十月凋白杨"，这是许殿卿好友李攀龙（号沧溟）送别他时写的诗句。用十月凋零的白杨树来比喻许殿卿的遭遇，既点明他被贬的时间（十月），又通过树木凋零暗示他仕途受挫，这个意象用得特别巧妙。
最后两句用对话形式，诗人问许殿卿：你明明是山东人（山东客），怎么会流落到万里之外呢？这既点明许殿卿的故乡，又通过"万里行"强调他被贬之地的遥远，透露出对朋友遭遇的同情和无奈。
整首诗通过简练的语言，既写出了朋友被贬的遭遇，又暗含对其才华的肯定，最后用看似简单的问句收尾，却让人感受到命运的无常和诗人对友人的深情。