译文及注释
月华如水笼香砌，金环碎撼(hàn)门初闭。寒影堕(duò)高檐，钩垂一面帘。
月华：月光。金环：门环。碎撼：无节奏地摇动。一面：一幅。
碧烟轻袅(niǎo)袅，红战灯花笑。即此是高唐，掩屏秋梦长。
红战：红火闪动。高唐：梦境，即用楚怀王与巫山神女在梦中相会的典故，表示男女眷恋的美好境界。
注释
月华：月光。张若虚《春江花月夜》诗：“此时相望不相闻，愿逐月华流照君。”金环：门环。碎撼——无节奏地摇动。
“寒影”句：意思是月光下，高高的屋檐垂下暗影。
“钩垂”句：帘钩空垂，帘幕放下。一面：一幅。
红战：红火闪动。
高唐：梦境，即用楚怀王与巫山神女在梦中相会的典故，表示男女眷恋的美好境界。
评析
这首词写良夜的恋情。上片绘出月夜明净清幽的景色，“金环碎撼”，使人如闻其声。下片写室内的情景：“红战灯花笑”一句，境界全出，使人如睹其形。后二句用楚王在高唐与神女相会的故事，来比拟眼前相恋的美好意境。
此词写男女相聚之情，含而不露，环境与心情，在作者笔下得到了和谐的配合，仿佛灯花也感到愉悦，《雨村词话》评道“‘战’‘笑’字新”。
现代解析
这首词描绘了一个静谧而略带暧昧的秋夜场景，用细腻的笔触勾勒出女子独处时的微妙心境。
上片写景：月光像水一样洒在台阶上，金属门环被风吹得轻轻碰撞，刚关上的门发出细碎声响。高檐投下清冷的影子，帘子垂落如钩，半遮半掩。这些意象共同营造出幽静孤寂的氛围，暗示女子独守空闺的状态。
下片转入室内：熏香的青烟袅袅上升，灯芯爆出火花（古人认为灯花爆响预示喜事）。这里"红战"二字用得巧妙，既写灯花跳动，又暗含女子内心的悸动。最后两句点题：女子把屏风拉上，在秋夜做起了缠绵的梦。"高唐"用楚王梦会神女的典故，委婉表达对爱情的向往。
全词最妙处在于：
1. 通感手法出色，"月华如水"是视觉，"金环碎撼"是听觉，"碧烟"是嗅觉，多维度构建场景
2. 用"灯花笑"这个细节反衬寂寞，喜庆的征兆更显现实孤寂
3. 结尾留白，梦境内容留给读者想象，比直白描写更含蓄动人
这首词像一组电影镜头，从室外月光慢慢推进到室内灯光，最后定格在闭合的屏风上，让读者自然联想到屏风后展开的旖旎梦境。