现代解析
这首曲子借用了唐玄宗和杨贵妃的悲剧爱情故事，通过对比昔日的繁华与如今的凄凉，表达了世事无常的感慨。
开篇用"五云绣岭明珠殿"描绘华美的宫殿，杨贵妃（"飞燕"代指）盛装打扮，展现盛世景象。但紧接着笔锋一转，提到安禄山叛乱（"渔阳胡马"），战乱惊破了他们享乐的《霓裳羽衣曲》，暗示繁华瞬间崩塌。
后半部分用"海棠正好"比喻杨贵妃的美貌，但"东风无赖"（春风无情）摧残了美好春光，暗指她在马嵬驿被赐死的结局。"明眸皓齿"的美丽容颜如今无处可寻，只留下无尽的遗憾和哀伤。
全曲最打动人的是强烈的今昔对比：从极致的荣华到彻底的毁灭，从甜蜜的爱情到生死永隔。作者没有直接说教，而是通过鲜明的意象让读者自己感受命运的无常，这种含蓄的表达反而更让人回味。最后"空断人肠"四字，道出了所有人面对美好事物消逝时共同的怅惘。
李齐贤
李齐贤（1288—1367），字仲思，号益斋、栎翁，谥号文忠公。韩国古代“三大诗人”之一。不但是高丽时期卓越的诗人，也是韩国文学史上优秀的词作家，还是韩国古代民歌整理者、翻译家。著作有《益斋乱稿》（10卷）、《栎翁稗说》（4卷）、《益斋长短句》等。