现代解析
这首诗用直白的语言讽刺了唐玄宗和杨贵妃的荒唐故事。
前两句说杨贵妃仗着皇帝的宠爱（"姓字看侵尺五天"指她的名字都传到天上去了），独占后宫风光（"芳菲占断百花鲜"形容她压倒了所有妃嫔）。这里用夸张手法表现她的得宠程度。
后两句直接吐槽：马嵬坡事变真是可笑（指安史之乱时军队逼唐玄宗处死杨贵妃），白白骗得皇帝逃难到四川。一个"虚赚"（白费功夫）辛辣地指出，这场轰动历史的出逃根本是场闹剧，暗示皇帝为美人误国最终一场空。
全诗像在讲八卦段子，把严肃历史写成"皇帝为爱昏头"的市井笑话，既调侃了权力顶端的荒唐，也透露了普通人对这段著名爱情故事的戏谑看法。