现代解析
这首诗讲的是元末张士诚割据苏州时的历史故事，用夜泊胥江的视角感慨往事。
前四句用对比手法：首联写朱元璋军队用火炮攻下襄阳的强势（"中山炮火"指朱元璋军队），而张士诚的部下（王蔡等人）还像堂前燕子般安逸无知。颔联用"一夜玉峰"比喻张氏政权突然垮台，"卤海"指张氏盐贩出身，霸气凶芒终被熄灭。
后四句聚焦张士诚本人：他拒绝朱元璋招降（"幅巾"代指文人装扮），最终和弟弟张士信一起兵败身亡。尾联用"连鸡"比喻各部不能团结的困境，后悔没守住长江天险（"上流失计"），因听信庸才（陈亡可能指误信部将）导致败亡。
全诗通过今昔对比，在胥江夜泊时凭吊古迹，用"炮火""银椅"等具象事物，把历史教训写得生动可感。最后两句像一声叹息，点出割据政权因目光短浅而覆灭的核心原因。
全祖望
全祖望（1705-1755），清代著名史学家、文学家，浙东学派重要代表，字绍衣，号谢山，学者称谢山先生，浙江鄞县（今鄞州区洞桥镇沙港村）人。曾主讲于浙江蕺山书院，广东端溪书院。上承清初黄宗羲经世致用之学，博通经史，在学术上推崇黄宗羲、万斯同，于南明史实广为搜罗纂述，贡献甚大，其著作极为丰富，达35部，400多卷，且大多数学术著作用力极深。其主要著作有：《鲒埼亭集》、《困学纪闻三笺》、《七校水经注》、《续甬上耆旧诗》、《经史问答》、《读易别录》、《汉书地理志稽疑》、《古今通史年表》等。