现代解析
这首诗描绘了一幅水帘洞仙境般的景象，语言生动，充满想象力。
首联"天上真珠真下垂，更无钩箔惹尘埃"把水帘洞的水流比作天上垂下的珍珠帘子，纯净无瑕，没有世俗的钩箔（窗帘挂钩）来沾染尘埃。这里用珍珠帘的比喻突出了水帘洞超凡脱俗的美。
颔联"青鸾白鹤从教入，紫诏黄封不用来"说这里连神鸟青鸾白鹤都可以自由进出，但皇帝的诏书（紫诏）和公文（黄封）却到不了。通过对比，强调这里是远离尘世的仙境。
颈联"夜月只为苏邝照，晚风端与葛黄开"用典巧妙，说这里的月光只照耀高人隐士（苏邝指苏轼和邝露），晚风专为仙人（葛黄指葛洪和黄初平）而吹。进一步烘托出此地的仙气。
尾联"纵饶展挂长千尺，莫掩罗浮紫翠堆"是全诗的点睛之笔：就算水帘展开有千尺长，也遮不住后面罗浮山（道教名山）的紫翠山色。用夸张手法表现水帘洞的壮观，同时暗示自然之美是遮挡不住的。
全诗通过丰富的意象和对比手法，将水帘洞描绘成一个与世隔绝的仙境，表达了作者对隐逸生活的向往和对自然之美的赞叹。诗中运用颜色词（青、白、紫、黄、翠）营造出绚丽多彩的画面感，读来令人神往。
白玉蟾
白玉蟾（1134～1229），南宋时人，祖籍福建闽清，生于海南琼州，内丹理论家。南宗的实际创立者，创始金丹派南宗，金丹派南五祖之一。生卒年待考，原名葛长庚，本姓葛，名长庚。字如晦，号琼琯，自称神霄散史，海南道人，琼山老人，武夷散人。幼聪慧，谙九经，能诗赋，长于书画，12岁时举童子科，作《织机》诗；才华横溢，著作甚丰。自幼从陈楠学丹法，嘉定五年（1212）八月秋，再遇陈楠于罗浮山，得授金丹火候诀并五雷大法。