现代解析
这首词描绘了一幅北宋汴京元宵佳节的繁华图景，充满节日氛围和宫廷贵气。
上片写景：宣德楼前的积雪还没融化，人们已经开始庆贺新年，彩灯装饰的山头映红了天空。街道上月光与灯光交织，千家万户飘出淡淡香气，微风轻拂。这里用"雪未融"暗示早春时节，"彩山红"展现节日喜庆，"九衢""万井"则勾勒出京城的繁华热闹。
下片转写贵族生活：皇宫复道四通八达，连接着平阳公主府和其他王府。在悠扬的箫声中，春日的寒意渐渐消退，但这份温暖却传不到珠帘之后的深闺。最后两句尤其精妙，既写出了贵族生活的奢华（凤箫、珠帘），又暗含深闺女子的孤寂，形成鲜明对比。
全词最妙处在于：表面写尽元宵盛景和贵族气象，实则通过"不到珠帘第二重"这句，隐隐透露出繁华背后的冷清。就像我们现代人过节时，虽然外面张灯结彩，但总有人独自在家感受不到这份热闹。词人用华丽笔触写节日，却留下了一丝意味深长的寂寞。