现代解析
这首诗描绘了一个官场失意者看透世态炎凉后，选择归隐田园的心路历程。全诗用平实的语言道出了深刻的人生感悟。
前四句写官场险恶：首句"宦海风波恶"直接点出官场如惊涛骇浪般凶险；"穷途故旧新"说人在落魄时才能看清谁是真朋友；"按剑""夜璧"两句用生动的比喻，说明人心难测，连普通人都可能拔剑相向，珍贵的玉璧在夜里也不敢轻易示人。
后四句写归隐之乐："狎水"两句用沉船的羽毛和守城的艰辛，比喻官场如履薄冰的处境；最后"归来"两句是全诗亮点，描写放下包袱回归田园后，在山水间找回真我的畅快。"一笑乐吾真"这个结尾尤其动人，那释怀的笑容里包含着对自由的向往和对本真的坚守。
全诗最打动人心的，是它真实展现了古代知识分子在理想与现实间的挣扎。诗人没有刻意美化隐居生活，而是通过对比官场的提心吊胆和归隐后的自在坦然，让读者自然感受到：有时候放下执念、回归本心，才是最好的选择。这种质朴的人生智慧，至今仍能引起现代人的共鸣。
袁说友
（1140—1204）建宁建安人，流寓湖州，字起严，号东塘居士。孝宗隆兴元年进士。授溧阳主簿。历知池州、衢州、平江府，入为吏部尚书兼侍读。宁宗嘉泰三年，同知枢密院，进参知政事。罢以资政殿学士知镇江府。奉祠致仕。学问淹博，其疏奏多切时弊，诗文格调清新。任四川安抚使时，尝命属官辑蜀中诗文为《成都文类》。有《东塘集》。