现代解析
这首词写的是作者路过扬州时的所见所感，用清新自然的语言描绘了扬州的美景，同时暗含一丝人生感慨。
上片开头"青溪北郭"点明地点，说这里的波光很美（"如此波光殊不恶"）。"三过扬州"说明作者多次路过这里，但用"薄倖何曾一梦留"表达了一种遗憾——虽然多次经过，却好像从未真正停留、好好欣赏过（"薄倖"在这里可以理解为"辜负"的意思）。
下片写眼前美景：桥边红芍药开得正艳（"灼灼"形容花开灿烂），垂柳成荫，黄莺啼鸣。最后两句很有意思，说现在听到的不是扬州著名的箫声（扬州以音乐闻名），而是自然界的鸟鸣声。这可能是说现在的扬州和过去不同了，也可能是作者更欣赏这种自然之美。
整首词就像一幅水彩画，用"波光"、"红药"、"垂杨"、"黄莺"等意象勾勒出扬州初夏的明媚风光。在欣赏美景的同时，也流露出对时光易逝、人生匆匆的淡淡惆怅。语言通俗却意境优美，读来让人仿佛身临其境。