现代解析
这首词描绘了一幅荒凉破败的秋景，通过自然景物的衰败来寄托作者深沉的哀愁。
上片写实景：水边的莲花枯萎了，宫苑里的老树衰颓，昔日繁华的皇家园林如今一片萧条。词人想象着美人（"玉人"）曾在这里驻足，如今却人去楼空，只剩下自己孤独地在月下溪桥徘徊。这里用"枯"、"老"、"废"等字眼强化了衰败感，而"月明独上"又增添了一层孤寂。
下片转入抒情：从春天开始凋零，到秋风吹起，红色的兰草和绿色的蕙草都愁苦地死去。这片曾经风流繁华的土地，如今只剩伤心。最后一句点明主旨——词人遥望西施故地，黯然神伤。"魂销目断"四个字，把那种望穿秋水、肝肠寸断的思念之情表现得淋漓尽致。
全词最妙处在于：表面写景，实则写情。用花草树木的衰败，暗喻美好事物的消逝；用废苑的萧条，暗示往昔繁华不再。特别是"红兰绿蕙愁死"一句，赋予花草人的情感，让整个画面都浸透着愁绪。最后以西子作结，将个人愁思升华到对历史兴亡的感慨，余韵悠长。