惜余春慢 老伎
是月常亏，逢花偏悴，奈可无情乌兔。
成阴绿叶，子满枝头，谁遣朅来迟暮。
闻道寻春有期，丝柳才黄，乳桃含素。
怕多时、前日秋娘庭户，蝶迷蜂误。
思往事、天样风情，萍踪沤聚，曾把蛾眉招妒。
琵琶写怨，若个青衫，纵有泪痕难赋。
闲抚合（音和）欢绣衾，挦损凤鸳，消残鸳鹜。
古和今、豪富红颜长在，水应西去。
成阴绿叶，子满枝头，谁遣朅来迟暮。
闻道寻春有期，丝柳才黄，乳桃含素。
怕多时、前日秋娘庭户，蝶迷蜂误。
思往事、天样风情，萍踪沤聚，曾把蛾眉招妒。
琵琶写怨，若个青衫，纵有泪痕难赋。
闲抚合（音和）欢绣衾，挦损凤鸳，消残鸳鹜。
古和今、豪富红颜长在，水应西去。
现代解析
这首词以一位年老色衰的歌伎为主角，通过今昔对比道尽红颜易老的悲凉，字里行间充满对时光无情的叹息。
上阕用自然现象开篇：月亮总会缺，花朵总会谢，太阳月亮（乌兔）从不为谁停留。绿叶成荫、果实满枝时，春天早已远去——这就像歌伎的青春，还没好好绽放就已迟暮。听说春天还会再来，柳树会再黄、桃花会再开，但属于她的"春天"（青春）却像秋娘（唐代名伎）的庭院，永远失去了吸引蜂蝶的魅力。
下阕转入回忆：当年她风情万种，像浮萍水泡般与众多追求者周旋，美貌曾惹人嫉妒。她会弹琵琶诉说哀怨，可如今就算遇到懂她的知音（青衫指白居易《琵琶行》），也写不出当年的故事了。现在只能无聊地抚摸绣着合欢花的被子，把上面的鸳鸯图案都摸褪了色。结尾点破残酷现实：从古至今，豪富之人总能有年轻美女相伴，但这就像让河水倒流一样不可能。
全词最打动人的是三个对比：自然轮回与人生单行道的对比，当年风光与如今孤寂的对比，富人永远享艳福与个人青春永不回的对比。词人用"摸褪绣花被"这种生活细节，比直接说"我很孤独"更有感染力，让读者真切感受到美人迟暮的凄凉。