现代解析
这首诗描绘了隋堤（隋朝修建的运河堤岸）的古今变迁，通过对比过去和现在的景象，表达了对历史兴衰的感慨。
前两句写现在的邗沟（隋朝运河的一段）碧波荡漾，傍晚时分水面平静，岸边的杨柳曾经为隋炀帝的龙舟队伍遮阴。这里用"新碧"暗示如今的运河依然美丽，而"殿脚行"则暗指隋炀帝当年奢华南巡的盛况。
后两句笔锋一转：谁说雷塘（隋炀帝的葬地）的歌舞已经消逝？在月光下，仿佛又听到了当年的箫声。"重按玉箫声"这个想象，既是对历史繁华的追忆，也暗含讽刺——隋朝的奢靡最终导致灭亡，但后人似乎并未真正吸取教训。
全诗的精妙之处在于：
1. 用平静的水面和杨柳这些永恒景物，反衬人事的变迁
2. 通过"歌吹歇"与"玉箫声"的对比，形成历史与现实的对话
3. 明月这一意象既营造了朦胧美感，又暗示历史就像月光一样永恒轮回
诗人没有直接评判历史，而是让读者在美景与历史的交织中，自己体会兴亡之感，这种含蓄的表达方式正是古典诗词的魅力所在。