译文及注释
睡海棠(táng)，春将晚。恨不得明皇掌中看。霓(ní)裳便是中原乱。不因这玉环，引起那禄(lù)山，怎知蜀道难！杨贵妃酣睡初醒的神情仿佛是晚春的海棠花一般，唐明皇恨不得放在自己的手心里观赏把玩。那只《霓裳羽衣舞曲》便是中原最大的祸患，不是因为这个杨玉环，引起那位野心家安禄山的垂涎，怎么会发生那么大的动乱？唐明皇也就不会知道蜀道有多么难。
睡海棠：比喻杨贵妃。明皇：指唐玄宗。霓裳：即《霓裳羽衣曲》，相传杨贵妃善舞此曲。玉环：杨贵妃字玉环。禄山：即安禄山。蜀道难：指安禄山攻入潼关，唐玄宗仓皇逃往四川之事。
译文及注释
译文
杨贵妃酣睡初醒的神情仿佛是晚春的海棠花一般，唐明皇恨不得放在自己的手心里观赏把玩。那只《霓裳羽衣舞曲》便是中原最大的祸患，不是因为这个杨玉环，引起那位野心家安禄山的垂涎，怎么会发生那么大的动乱？唐明皇也就不会知道蜀道有多么难。
注释
睡海棠：比喻杨贵妃。
明皇：指唐玄宗。
霓裳：即《霓裳羽衣曲》，相传杨贵妃善舞此曲。
玉环：杨贵妃字玉环。
禄山：即安禄山。
蜀道难：指安禄山攻入潼关，唐玄宗仓皇逃往四川之事。
赏析
马嵬坡又名马嵬驿，在今陕西省兴平县西北。唐玄宗宠爱杨贵妃，荒淫误国，酿成“安史之乱”。安史叛军攻破潼关，唐明皇仓皇向四川逃难，路过马嵬驿时，扈从的禁卫军哗变，求诛杨氏以谢天下。玄宗为了稳定军心，被迫缢死杨贵妃。这首小令以曲写史，意在总结历史的经验和教训。
此曲前半叙事，后半议论，借唐玄宗与宠妃杨玉环终日游戏作乐，发出了兴亡之叹。全曲造词清新、畅达自然，后世流传甚广。有人认为作品对杨玉环的责备重于玄宗，表明作者由于历史观的局限，仍有“女人祸水”的消极思想。其实这是此类话题的传统论见，作者不可能不知道祸首是谁，“恨不得”一句已经透尽个中消息，只是囿于忠君之道，不便揭穿罢了。
现代解析
这首《四块玉·马嵬坡》用通俗的比喻和犀利的笔调，讲述了杨贵妃与唐玄宗的故事，暗含对昏庸误国的讽刺。
开篇"睡海棠，春将晚"用海棠比喻杨贵妃的美貌，但"春将晚"暗示盛唐即将衰败。"恨不得明皇掌中看"生动刻画唐玄宗沉迷美色，把贵妃当玩物般捧在手心赏玩。
"霓裳便是中原乱"直接点破：玄宗沉迷《霓裳羽衣曲》的享乐时，安史之乱已祸国殃民。这里把宫廷乐舞与国家动乱并置，形成强烈反差。
最后三句像连环锁，层层递进：没有杨玉环受宠，就不会引发安禄山造反；若不是安史之乱逼得玄宗逃难，他哪会知道蜀道艰难？这里用"蜀道难"双关，既指地理险阻，更暗讽帝王只有遭难时才懂民生疾苦。
全篇像一部微型历史剧，用"海棠-霓裳-玉环-禄山-蜀道"五个意象串联，把美人误国的老话题写出新意。最妙的是结尾的"怎知蜀道难"，把帝王的昏聩与百姓的苦难对比，讽刺力道十足。