现代解析
这首词写的是一只本该威风凛凛的猎鹰，现在却懒散逍遥的状态，表达了作者对英雄无用武之地的惋惜。
上片写鹰的现状：明明有矫健的身手（"健儿身手"），却懒得佩戴华贵的装备（"疏玉勒"指不系缰绳，"倦金绦"指厌倦金链），整天无所事事（"太逍遥"）。就像一个有本事的英雄被闲置了。
下片用对比手法：先回忆鹰本该在战场般的环境（"砂碛斜阳""阵云骄"形容边塞风光）展现英姿，现在却没人带它去雪山打猎（"谁傍雪山围猎"），白白浪费了它的本领（"试弓刀"指施展本领）。
全词通过"本该...却..."的强烈对比，把一只英雄鹰写成"失业"状态，实际是借鹰说人，表达对当时（民国初年）有志之士不得重用的感慨。语言生动形象，就像在讲一个怀才不遇的故事，让读者能直观感受到那种无奈。