现代解析
这首诗讲的是唐玄宗（明皇）晚年对逝去繁华的追忆和孤独凄凉的心境。
前两句说：当年梨园（皇家乐团）的盛况已成往事，如今谁还能把这些场景画下来流传后世呢？这里用"梨园"代指唐玄宗和杨贵妃曾经的奢靡生活。
中间四句用几个经典意象表达物是人非的哀伤：
- "钿合"（首饰盒）和"霓裳"（杨贵妃的舞衣）都是他们爱情的见证，如今却再也找不回来了
- "巴川夜雨"和"蜀国春风"暗指安史之乱时唐玄宗逃难到四川的落魄经历
- "鸣铎"（风铃声）和"断弦"（琴弦断裂）都象征着美好事物的消逝
最后两句最扎心：回到长安后，住在南内（兴庆宫）的唐玄宗，在凄凉的月夜里，只有当年的乐师李龟年还能懂得他的伤心。这里用"独有"二字，既写出帝王的孤独，也暗示连曾经最亲近的人都已不在身边。
全诗就像一部微缩电影，通过几个经典画面（梨园、首饰盒、霓裳舞、逃难场景、月夜独坐），把唐玄宗从极盛到极衰的人生反差表现得淋漓尽致。最妙的是全诗没直接写杨贵妃，但每个意象都让人联想到她，这种"不写之写"反而更显思念之深。