现代解析
这首诗是清朝光绪皇帝在1901年（辛丑年）面对国家危难时写下的沉痛之作，用现代语言可以这样解读：
前两句以触目惊心的"百万生灵血"开篇，直白地展现了八国联军侵华造成的惨烈伤亡。"东朝"指慈禧太后为首的清廷，用"悔祸深"三个字点明统治者终于意识到错误，但代价太大。
中间四句揭示了清廷的补救措施：通过给死难者追封谥号（易名传玉册）、含泪发布罪己诏（流涕发縢金）来安抚民心。诗人清醒地意识到，这些表面功夫终将被历史记载（载笔他年事），而自己作为流亡海外的维新派（逋臣），内心充满无奈与忧愤。
最后两句发出振聋发聩的警告：祖宗留下的治国之道明明就在那里（比如勤政爱民），千万别再重蹈覆辙了！这个"覆辙"既指盲目排外招致侵略，也指顽固守旧不图变革。
全诗像一份血泪写就的检讨书，既有对百姓苦难的痛心，又有对统治失误的反思，更有对未来的警醒。诗人用"血""涕"等强烈意象，让读者感受到那个屈辱年代的真实温度，而结尾的告诫至今仍有现实意义——历史教训不该被遗忘。