现代解析
这首词描绘了春日湖边柳树的动人姿态，以及由此引发的风流联想。
上片写景：初春时节，天气微暖还带寒意，湖边的柳树被这气候滋养得青翠欲滴。千万条柳枝随风摇曳，掩映着朱红色的楼阁，仿佛在邀请富贵人家来此系马游玩。整日里，燕子黄莺在柳枝间穿梭飞舞，充满生机。
下片用典抒情：作者联想到南朝美男子张绪的风流姿态，又用白居易"小蛮腰"的典故，把细柔的柳枝比作美人腰肢。柳枝在春风中时而低垂（三眠），时而挺立，与碧绿的波光争艳。最后笔锋一转：虽然柳色如此迷人，但在这晴朗的路上，却不会为离别的人送行（反用"折柳送别"的典故），显得别致有趣。
全词通过拟人手法，把柳树写得既妩媚动人又洒脱不羁。最妙的是结尾打破常规，不说"折柳送别"，反而说"不送行客"，给常见的柳树意象增添了新鲜感。