现代解析
这首诗写的是作者看到朋友黄峙青收藏的李文忠公（李鸿章）批改科举试卷的手卷后，触发的复杂感慨。
前两句"矮纸摩挲涕笑馀，看同秦火未烧书"用对比手法：摸着泛黄的试卷（矮纸）又哭又笑，这些被批改的试卷就像逃过秦始皇焚书灾难的珍贵文献。这里既表达对历史文物的珍惜，又暗含对科举制度复杂的情感。
后两句"彀中一点英雄气，应化顽云葬太虚"更有深意：科举考场（彀中）困住了人才，但试卷上仍能看到批改者的英雄气概。这种气概本该像冲破乌云的闪电（顽云）照亮天空（太虚），现在却只能随试卷一起被埋葬。诗人既敬佩李鸿章的眼界气度，又对科举制度压抑人才感到无奈。
全诗通过"试卷"这个小物件，展现了知识分子对科举制度爱恨交织的矛盾心理：既向往通过科举实现抱负，又痛感其束缚思想。这种借古讽今的写法，让读者感受到历史的厚重与人性的真实。