现代解析
这首诗讲的是作者和一位叫沈术人的朋友重逢时的感慨和喜悦。
前四句说的是过去的事：当年在定远这个地方，大家过着太平日子，作者曾穿着银色官袍，和五百位才俊一起参加科举考试。那时候虽然嘴巴厉害（觜距指辩论能力），但在考场上也发挥不好；年纪大了以后，家乡人也不怎么评价自己了。
后四句转到当下：现在重新冒险（虎穴比喻危险境地）虽然有点难为情，但突然见到会稽山（代指友人）时，眼前豁然开朗。幸好有这位东阳的老朋友（居士指隐居的文人），相逢时相视一笑，立刻就能一起写出诗来。
全诗通过对比过去和现在，表达了人生起伏的感慨，更突出了老友重逢的欣喜。最动人的是最后两句，把文人之间那种心有灵犀、以诗会友的默契写得特别生动，就像两个老朋友久别重逢，一个眼神就能明白对方心意，马上能一起吟诗作对。
项安世
项安世（1129--1208），孝宗淳熙二年（1175年）进士，光宗绍熙四年（1193年）任秘书省（管理皇家典籍）正字，隔年为校书郎兼实录院检讨官。宁宗庆元元年出通判池州，开禧二年（1206年）起知鄂州，迁户部员外郎、湖广总领。及后以太府卿终其官职。庆元年间因谪居江陵，足不出户，专事研究，于《左传》、《周易》诸经皆有见解，项安世自谓其学得自程颐《易传》，纪晓岚评价：“安世之经学深矣，何可轻诋也。”嘉定元年（1208年）卒。有《周易玩辞》十六卷、《项氏家说》、《平庵悔稿》等。其生平可见于《馆阁续录》、《宋史》。