现代解析
这首词描绘了一幅深秋萧瑟的图景，通过自然景物和历史记忆的对比，表达了作者对往昔繁华的怀念和对现实衰败的伤感。
上片以枫叶变红、芦花凋零开篇，用"扁舟""朱阑"等意象勾勒出泛舟登楼的情景。"还似少年歌舞地"突然转折，将眼前的落叶与记忆中长安（代指故国都城）的繁华重叠，形成强烈反差。
下片用"哀角""霜深"等冷峻意象渲染战乱氛围，"归雁声酸"以雁鸣的凄厉暗示漂泊之苦。最后三句尤为动人：月光依旧照着石头城（南京古称），却害怕照亮这面目全非的旧日河山，将物是人非的悲痛推向高潮。
全词像一组电影镜头：从红枫芦花的特写，拉到扁舟倚栏的中景，再切换到记忆中的歌舞场景，最后以月光下的古城全景收尾。通篇不直接抒情，但每个景物都浸透着对故国的眷恋和时局变迁的无奈，体现了南宋遗民词含蓄深沉的特点。
蒋春霖
蒋春霖（1818～1868）晚清词人。字鹿潭，江苏江阴人，后居扬州。咸丰中曾官两淮盐大使，遭罢官。一生潦倒，后因情事投水自杀（一说仰药死）。早年工诗，中年一意于词，与纳兰性德、项鸿祚有清代三大词人之称，所作《水云楼词》以身遭咸丰间兵事，特多感伤之音，诗作传世仅数十首，称《水云楼賸稿》。