现代解析
这首诗以庚子事变（1900年八国联军侵华）为背景，用落叶象征国运衰败，通过一系列历史典故和意象表达亡国之痛。
前两句用两个对比强烈的典故：首句用秦始皇玉玺沉入渭水的传说，暗喻国宝沦丧；次句用东汉耿恭坚守疏勒城终得泉水救援的故事，反衬当下无人救援的绝望。一亡一存之间，凸显时局危殆。
中间四句用奢华物品的消逝隐喻王朝崩塌：凤尾琵琶、龙涎香等皇家珍宝或被掠夺、或随战火湮灭。"文鸾""轻燕"两句更以红泪化血、紫烟消散的凄美意象，暗指宫中嫔妃或死或散的悲剧。
最后两句点明深秋时节，帝都落叶纷飞如同国运凋零。末句"何处听哀蝉"以蝉鸣消歇暗示连哀悼之声都无处可寻，将悲凉情绪推向极致。全诗用典自然，意象哀艳，把历史典故、自然景物与家国情怀融为一体，在凄美意境中寄托沉痛。