现代解析
这首诗描绘了延平津（一条河流）的神秘壮丽景象，并借龙和宝剑的传说表达了对隐士风骨和人才埋没的感慨。
前两句写延平津水深无边的气势，说神龙在这里盘踞。这里用"屈蟠"（蜷曲盘绕）形容龙的姿态，既展现河流的磅礴，又暗喻有才能的人隐居于此。
中间四句用了两个典故：先说水中珍珠的光彩和直冲星斗的宝剑寒光，暗指晋代雷焕在此挖到"龙泉""太阿"两把宝剑的传说；再说"燕脯"（用燕子肉做的干粮）和犀牛角灯，借用仙人用燕脯喂养龙、用犀角照见水怪的典故，表达凡人难以接近这些神秘事物的遗憾。
最后两句转折：传说龙背负河图是祥瑞之兆，但诗人反问——既然背负河图象征圣明时代，神龙何必还潜伏在波涛之下呢？这里其实是在说：如果天下真有圣明君主，那些像神龙般的人才为何还要隐居不出呢？暗含对现实的不满。
全诗妙在把河流景色、神话传说和现实感慨融为一体，表面写龙潜伏水中，实际是感叹人才埋没，就像我们现代人常说的"是金子总会发光，但有些金子被埋得太深了"。诗人用神话般的笔法，让普通的河流景观承载了深刻的社会思考。