现代解析
这首诗描绘了一个禅意盎然的境界，用自然景象比喻禅悟状态。前两句"皎月流辉，景澄寒水"像一幅水墨画：明亮的月光洒在清澈寒冷的溪水上，营造出空明寂静的意境。这里用月光代表智慧，寒水象征纯净的本心。
中间两句"万有齐彰，太虚廓尔"是说当人开悟时，能同时看清世间万物的本质（万有齐彰），心境却像无垠天空般开阔（太虚廓尔）。这种看似矛盾的境界，正是禅宗"见山还是山"的悟道体验。
后两句转入禅宗公案的场景。"禅版曾酬上上机"指禅师用戒尺接引最上等根器的学人，而"当锋未荐西来旨"则说即便这样犀利的教学，也未必能让人真正领悟达摩祖师西来传法的真谛。这里揭示了禅宗"不立文字"的特点——最高真理无法通过常规教学传递，必须靠个人顿悟。
全诗通过月光、寒水等意象，把抽象的禅理变得可感可知。最后两句的转折尤其精妙，既展现了禅师的教化之功，又点明禅悟终究要靠自性觉醒，这种含蓄的表达方式正是古典诗词的魅力所在。
释子淳
释子淳（？～一一一九），俗姓贾，剑门（今四川剑阁县北）人。幼出家大安寺，弱冠为僧。初参玉泉芳禅师，次扣大沩真如之室，后彻證于芙蓉道楷禅师。住邓州丹霞。为青原下十二世，芙蓉道楷禅师法嗣。徽宗宣和元年卒。《嘉泰普灯录》卷五、《五灯会元》卷一四有传。今录诗二百一十首，编为二卷。