现代解析
这首诗通过对比和象征手法，展现了人生不同境遇下的坚守与情谊。
前四句回忆往昔荣光：首联写皇帝赐宴赋诗的盛况，用"琼林宴""恩光烨然"突出皇恩浩荡；颔联由"紫陌寻春"转入对同年进士友情的追忆，"红笺通刺"指当年互相投递名帖的交往，但"戒同年"又暗含仕途竞争的复杂心态。
后四句转向现实境遇：颈联形成强烈对比，"浮花浪蕊"比喻趋炎附势之人在得势时风光无限，而"疏影暗香"则象征自己和友人在逆境中（霜雪天）依然保持高洁品格，化用林逋咏梅名句。尾联以松柏喻坚贞，表明要与友人共度时艰，"春风永巷"看似写景，实则暗喻即便身处冷落境地（永巷指冷宫），也要保持美好情操（连娟指姿态美好）。
全诗核心是以"松柏岁寒"的品格对抗"浮花浪蕊"的世态，在今昔对比中展现知识分子对初心的坚守。诗人将个人遭遇升华为普遍的人生感悟，使这首酬答之作具有了超越时空的感染力。
许月卿
（1216—1285）徽州婺源人，字太空，后改字宋士，号泉田子，人称山屋先生。理宗淳祐四年进士。授濠州司户参军。历本州及临安府学教授，屡疏斥丁大全等奸邪，出干办江西提举常平事。贾似道当政，召试馆职，以言不合罢归，遂闭门著书。宋亡，深居不出。谢枋得甚为推崇。有《先天集》、《百官箴》等。