现代解析
这首词描绘了一个热闹欢快的元宵灯会场景，充满了人间烟火气和节日的喜悦。
上片写灯会的热闹场面：男女老少都兴高采烈地来看灯，到处是漂亮的花市和彩楼。人们都说今年的天气比往年更好，暗示这是个特别美好的元宵夜。这里用"熙熙"形容人流如织，"稚老"指小孩老人，说明节日让所有人都很开心。
下片转到官员的视角：地方官（五马指代太守）也出来游玩，回到衙门后卷起帘子享受春风。外面歌舞喧天，表演者姿态优美，连在南窗下读书的文人（可能指作者自己）都被这欢乐气氛感染，忍不住想放下书本加入其中。
全词最妙的是最后一句"南窗傲"，用读书人的清高反衬节日的吸引力——连平时自命清高的文人都被热闹感染，可见这元宵盛会多么令人沉醉。词人通过不同阶层人物的反应，立体地展现了元宵节普天同庆的欢乐氛围。
王之道
公元一〇九三年至一一六九年字彦猷，庐州濡须人。生于宋哲宗元祐八年，卒于孝宗乾道五年，年七十七岁。善文，明白晓畅，诗亦真朴有致。为人慷慨有气节。宣和六年，（公元一一二四年）与兄之义弟之深同登进士第。对策极言燕云用兵之非，以切直抑制下列。调历阳丞。绍兴和议初成，之道方通判滁州，力陈辱国非便。大忤秦桧意，谪监南雄盐税。坐是沦废者二十年。后累官湖南转运判官，以朝奉大夫致仕。之道著有相山集三十卷，《四库总目》相山词一卷，《文献通考》传于世。