现代解析
这首诗讲的是南宋初年的历史故事，用对比手法展现了王朝更替的戏剧性。
前两句"建炎新焰起江东，冤血青城尚几重"说的是：宋高宗赵构在江南建立南宋（建炎是他的年号），但北宋灭亡时金人在青城屠杀皇族的血债还没清算。这里用"新焰"比喻新政权，用"冤血"暗示历史遗留问题。
后两句"闽越两王还有后，天教太祖继高宗"最有趣：五代十国时期割据福建的闽国和浙江的吴越国都绝嗣亡国了，但宋朝太祖赵匡胤的后代（指宋高宗）却意外延续了国祚。诗人用"天教"二字，带着点命运弄人的调侃——当年被宋朝灭掉的小王国没能延续，反倒是宋朝自己差点断子绝孙时又续上了香火。
全诗的精妙在于用闽越两国作反衬，既写出南宋建立的侥幸，又暗含对统治者无能的讽刺。就像在说："你看那些小国亡了就真亡了，你们宋朝差点也这样，还好祖宗积德捡回条命。"这种带着历史沧桑感的幽默，让严肃的政治主题变得耐人寻味。