现代解析
这首诗描绘了一个人在昏暗的夜晚触景生情、思念故人的画面。
开篇"灯昏月底"营造出朦胧的夜色氛围，马埒（马场）随风扬起尘土，暗示主人公独自徘徊的场景。杨柳已经长出嫩芽，但初春的大雁飞过却勾起愁绪；桃花盛开本该迎来黄莺，却迟迟不见莺啼——这里用杜牧的诗句作对比，突出春天里反常的孤寂感。
"青骢马"留下的新蹄印和"红泪"（美人泪）的意象形成对比：马儿踏出新痕，而人的眼泪却为旧情而流。最后两句将思绪推向高潮：芳草依然能吸引凤凰（喻指美好事物），但这份相思之苦，和当年洛桥送别的愁绪并无二致。
全诗通过马场、杨柳、桃花等寻常春景，反衬出人物内心的孤寂。最妙的是用"新迹"对"旧人"，用"凤吹"对"相思"，在时空交错中展现永恒的情感困境——景物年年更新，而人的相思永远停留在过去的某个瞬间。