现代解析
这首诗描绘了三月秦淮河畔的春景，同时暗含了诗人对世事变迁的感慨。
前两句写景：三月的秦淮河春水缓缓上涨，两岸千万条杨柳垂下嫩绿的枝条。这里用"新涨迟"形容春水初涨的缓慢，用"尽垂丝"展现杨柳的柔美姿态，画面清新动人。
后两句借物抒情：诗人看到这些杨柳虽与四川（西川）的品种相同，却已不像当年灵和殿（南朝宫殿）里那般风光。这里用"可怜"二字，既表达了对杨柳的怜惜，也暗含了对历史兴衰的感叹——同样的杨柳，生长在不同时代、不同地点，境遇竟如此不同。
全诗妙在借杨柳的命运变化，含蓄地表达了"物是人非"的沧桑感。诗人没有直接说破对时代变迁的感慨，而是通过杨柳的对比，让读者自己体会其中深意，这种委婉的表达方式正是古典诗词的魅力所在。