现代解析
这首词描绘了一位修道者的精神境界和修行生活，用生动的意象展现了道家修炼的玄妙境界。
上阕开篇"神气冲和"三句，用"冲和""光明""琼素"等意象，形象地表现了修道者体内阴阳调和、真气充盈的状态，就像纯净的玉液在体内流转。接着"闲中时复饮刀圭"二句，用"刀圭"（古代量取药物的器具）比喻服用丹药，描写修道者通过服食金丹来凝聚精气。
下阕"女姹婴娇"三句最为精彩，用拟人手法将阴阳二气比作娇媚的少女和天真的婴孩，把道友比作云霞中的伙伴，展现了修道者超脱生死的逍遥境界。最后"教传四海"二句虽未写完，但能看出修道者想要传播全真教义、追求功德圆满的宏愿。
全词最大的特点是用具象的意象表现抽象的修炼过程，把难以言传的修道体验转化为可见可感的画面。比如用"琼素"表现真气的纯净，用"女姹婴娇"表现阴阳调和的动态，让读者能直观感受到修道的美妙境界。这种将玄理形象化的手法，正是该词的独特魅力所在。
王处一
（1142—1217）金宁海东牟（今山东乳山）人，道士，字玉阳，号全阳子，一说号华阳子。从王重阳学道，修真于昆崳山烟霞洞。人称“跌脚仙人”。章宗承安中，曾被召见。元世祖时赠玉阳体元广度真人。