现代解析
这首《西江月》描绘的是一种修炼或修行的过程，它运用了一些隐喻和象征手法，表达了一种追求内在纯净和超越世俗的生活状态。
1. 葆炼中分相火，行持外借方鞋：这里，"葆炼"指的是保持和锻炼，"相火"象征着修炼过程中内心的火热追求。"行持"是说实践和坚持，"方鞋"可能象征着修行的路径或方法。这句话的大意是，在修炼过程中，内心的火热追求是内在的，而外在则需要遵循一定的方法和路径。
2. 清虚爽彻御□□，□□□□□□：这描述的是修炼过程中的内观体验，"清虚爽彻"意味着内心清澈、清爽，精神上得到净化和升华。这里可能还有两个字未填，它们可能是描述这种体验的进一步扩展或具体感受。
3. □□□□□□，□□灵宝为胎：这两句可能是描述修炼过程中的具体步骤或体验，"灵宝"可能象征着一种珍贵的精神财富或修炼成果。"为胎"在这里可能是指这些修炼成果正处于孕育中的状态，还未完全成型。
4. 十分无极至真来，恍惚芝軿羽盖：最后一句表达了一种超越自我，达到极至的精神境界。"无极"在这里指极远处或无限大，"至真"指最真实、最纯净的状态。"恍惚芝軿羽盖"可能是形容一种超脱世俗、飘然若仙的感觉，就像乘坐仙界的车马一样，给人一种超然的感觉。
整首词通过各种象征和隐喻，展现了修炼过程中从尘世到精神升华的过程，以及最终达到一种纯净超然的精神境界。
吕岩
吕岩，也叫做吕洞宾。唐末、五代著名道士。名喦，号纯阳子，自称回道人。世称吕祖或纯阳祖师，为民间神话故事八仙之一。较早的宋代记载，称他为“关中逸人”或“关右人”，元代以后比较一致的说法，则为河中府蒲坂县永乐镇（今属山西芮城）人，或称世传为东平（治在今山东东平）人。