现代解析
这首诗是作者对友人王继学怀念济南旧游的回应，充满了对友情的珍视和对现实的感慨。
前两句“手接新词绝底清，一双白眼为君青”是说：我收到你写的新诗，字句清新脱俗；我平时对别人爱答不理（白眼），但对你却格外看重（青眼）。这里用“白眼”“青眼”的对比，突出对友人的特殊情谊。
中间四句转入对现实的思考：天下百姓正等着新年的粮食（暗指民生艰难），而江汉一带却徒然流传着赤日浮萍的传说（暗指虚浮无用的东西）。断断续续的雨中，蛟龙潜藏水榭显得空寂；远处的波浪带回白鹭，却让云中的小洲显得拥挤。这些意象都在暗讽当时社会表面繁华，实则空虚浮夸。
最后两句点明主旨：我们这种真挚的情谊（独醒之人间的理解）超出寻常，可惜现在没人能懂。这里的“独醒”借用了屈原“众人皆醉我独醒”的典故，表达自己与友人不随波逐流的态度。
全诗妙在把对友情的赞美、对现实的批判融为一体，用“蛟龙潜藏”“白鹭回旋”等生动画面暗喻社会现象，最后用“独醒”收束，既显风骨又不失含蓄。