现代解析
这首词描绘了北京广和楼戏班演出的热闹场景，同时暗含对时光流逝的感慨。
上阕用"箫管皇都"开篇，直接带出京城戏曲的繁华景象。"查楼旧地"点明这是有历史的老戏楼，如今依然有名气。后两句写戏班培养年轻演员的成就，说他们教出整队优秀弟子，到处演出时总能发现后起之秀，暗示戏曲艺术代代相传的活力。
下阕转到演出当天的场景。"闻吉语"指听到吉祥的戏词，"话书楹"是说戏楼柱子上题写的对联。用"曈曈晓日"形容朝阳照耀着仪仗旗帜，画面明亮生动。最后两句情感转折，说虽然眼前仍是繁华如梦的演出盛况，但座上像吴梅村（明末清初文人）这样的老观众，想起往事不禁落泪，暗示对逝去时光的感伤。
全词明写戏曲演出的热闹，暗含怀旧之情。用"十万春花梦"这样夸张又美丽的比喻，把戏曲的短暂辉煌比作转瞬即逝的春梦，而老观众的眼泪则让这份繁华多了几分沧桑感。词人通过戏楼的今昔对比，表达了艺术永恒而人生易逝的感慨。