现代解析
这首诗通过对比两位历史名臣的境遇，表达了对政治公平性的思考。
前两句用两个历史事件做铺垫：淮西之战打了上百场才勉强取胜，而澶渊之战刚要开打就平息了战事。这里暗示军事胜利有时需要运气，铺垫下文对政治际遇的讨论。
后两句是核心：晋公（裴度）虽然三次被贬官，但朝廷对他的处理还算公道；而莱公（寇准）的遭遇就让人忍不住要为他不平。诗人通过"犹公道"与"羡晋公"的对比，实际上是在说：比起寇准的遭遇，连裴度那样被贬三次都算幸运了，可见政治场上的公平多么难得。
全诗用具体历史人物和事件，含蓄地表达了"官场沉浮难料，公平尤为珍贵"的感慨。诗人没有直接批评时政，而是借古讽今，让读者在历史对照中自己体会其中的深意。这种借古喻今的手法，既避免了直白的风险，又增强了说服力。