现代解析
这首诗以杨贵妃的荒冢为切入点，暗讽唐玄宗因沉迷美色而误国的历史教训。
前两句直指问题根源：唐玄宗早年励精图治，后来却因宠爱杨贵妃（"家姬"指杨贵妃）导致安禄山（"胡雏"）叛乱攻陷洛阳。诗人用"不思"二字，点出玄宗忘记初心是祸端之始。
中间四句用形象比喻展现乱局：野鹿象征不受控制的藩镇势力，青螺（贵妃发饰）暗喻美色误国。描写珠翠融化的汗珠、昏暗的云层，暗示盛极而衰的宫廷气象。"金汤"指坚固城池，却因统治失误而失守。
最后两句升华主旨：用"持盈"（保持鼎盛）的治国道理告诫后人，看似强盛的开元盛世其实转瞬即逝。诗人通过杨贵妃荒冢这个具体意象，揭示出统治者若沉溺享乐，再强大的王朝也会迅速崩塌的深刻道理。全诗以史为鉴，警示后人需居安思危。
程敏政
（1445—1499）明徽州府休宁人，字克勤。程信子。成化二年进士。授编修，历左谕德，以学问该博著称。弘治中官至礼部右侍郎兼侍读学士。见唐寅乡试卷，激赏之。十二年，主持会试，以试题外泄，被劾为通关节于唐寅等，下狱。寻勒致仕卒。有《新安文献志》、《明文衡》、《篁墩集》。