现代解析
这首诗描绘了西湖的壮丽景色，充满了对自然美景的赞叹。
前两句"天分天上灵河水，围作钱塘千顷湖"用夸张的手法描写西湖的水源。诗人想象西湖的水是从天上银河分下来的仙水，汇聚成了眼前这片广阔的千顷湖面。这种写法既表现了西湖水的纯净神圣，又突出了湖面的辽阔壮观。
后两句"未有风亭花月观，已夸胜境世间无"是说：这里还没有建造观赏风景的亭台楼阁，但光是这天然景色就已经堪称天下无双了。诗人用对比的手法，强调西湖本身的自然之美已经足够惊艳，不需要人工修饰。
整首诗语言通俗却意境开阔，通过大胆的想象和对比，表达了诗人对西湖自然风光的由衷赞美。特别是"胜境世间无"的赞叹，让读者能感受到诗人初见西湖时那种震撼和欣喜的心情。