现代解析
这首诗描绘了一幅冬日赏雪的雅致画面，展现了诗人与友人张彦智在雪景中饮酒作诗的闲适情趣，同时暗含对友人才华的赞美。
全诗可以分成三个层次来理解：
1. 雪景的壮美（前四句）
开篇用"雪山"比喻积雪之厚，说连高僧修行的地方都被白雪覆盖了。接着写大雪压住了东南地区常有的湿热雾气，用"待伴""交光"的拟人手法，把风雪交织、雪月辉映的景象写得生动有趣。特别是"月成三"这个说法，既指月亮映照雪地形成的光影交错，也暗含"对影成三人"的典故，暗示诗人与友人把酒言欢的场景。
2. 赏雪的雅趣（中间两句）
诗人用"濯市漉酒"这样生活化的描写，展现他们滤酒畅饮的随性。在雪夜中"涉笔联诗"，边写诗边谈笑，把文人雅集的热闹气氛写得跃然纸上。这里的"笑谈"二字尤其传神，让人仿佛听到雪夜里的欢声笑语。
3. 对友人的赞美（最后两句）
结尾巧妙化用谢道韫"柳絮因风起"的咏雪典故，却说如今柳絮般的雪花都显得逊色，以此衬托友人的诗才。最后直接称赞张彦智的才气冠绝东南，与开头的"东南瘴与岚"形成呼应，使整首诗在写景抒情中自然收束。
全诗语言清新自然，把寻常的赏雪活动写得风雅别致。诗人通过雪景的铺陈、雅集的描绘，最终落脚到对友人才华的赞赏，展现了宋代文人特有的生活情趣和交友之道。诗中"风作党""月成三"等新鲜比喻，以及化用典故而不露痕迹的手法，都显示出作者深厚的文学功底。
王之道
公元一〇九三年至一一六九年字彦猷，庐州濡须人。生于宋哲宗元祐八年，卒于孝宗乾道五年，年七十七岁。善文，明白晓畅，诗亦真朴有致。为人慷慨有气节。宣和六年，（公元一一二四年）与兄之义弟之深同登进士第。对策极言燕云用兵之非，以切直抑制下列。调历阳丞。绍兴和议初成，之道方通判滁州，力陈辱国非便。大忤秦桧意，谪监南雄盐税。坐是沦废者二十年。后累官湖南转运判官，以朝奉大夫致仕。之道著有相山集三十卷，《四库总目》相山词一卷，《文献通考》传于世。